重压之下，这家AI公司瞄向收购

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作者：邵延港

AI 企业，急需围猎新场景。

近日，格灵深瞳发布公告称，拟收购深圳市国科亿道科技有限公司控制权。公告表示，收购国科亿道有助于开拓军工领域智能化业务。受此消息影响，本周一格灵深瞳盘中涨停，当日收盘价涨超 20%。

作为“科创板人工智能第一股”，格灵深瞳在市场中努力迈开技术研发和商业化开拓两条腿行进。此次布局新领域，或将抬高其商业化壁垒。

今年以来，格灵深瞳创始股东的持续减持和股价的大跌，损失了一些投资者的信心。与此同时，最大客户订单的暂时停摆，也让格灵深瞳第三季度的收入仅有 935 万，前三季度的营收更是同比下降了七成以上。

对于格灵深瞳等 AI 企业来说，在新一轮 AI 浪潮中，只有调整姿势、加速布局，才能不被行业后浪拍在沙滩上。

格灵深瞳的业务是将其专注的计算机视觉技术、大数据分析技术、机器人技术和人机交互技术与应用场景深度融合，并向客户提供面向应用场景的人工智能产品及解决方案。

不过，受制于 AI 落地的进程不及预期，虽然是登陆科创板的第一家人工智能企业，但格灵深瞳的体量并不大。

格灵深瞳当前的商业化版图，已经将 AI 落地在智慧金融、城市管理、智慧商业、轨交运维、体育健康、元宇宙等场景。如今，格灵深瞳将触手伸向了军工领域。

据格灵深瞳 10 月 25 日晚间公告，其与国科亿道签署股权投资意向协议，拟以增资、现金收购国科亿道股权，交易完成后，格灵深瞳对国科亿道的持股比例或持有表决权比例不低于 51%，实现对标的公司的控制。

公开资料显示，国科亿道成立于 2017 年，主要面向军工领域提供以国产芯片为核心的终端计算设备，产品形态包括基于国产化芯片的主板以及加固类、国产化类平板电脑、笔记本电脑等。

天眼查信息显示，国科亿道此前已经完成三轮融资，最早一轮融资是在2020年，由国科嘉和投资。在 2023 年 4 月及 2024 年 6 月，国科亿道分别获得来自三元资本和空天院的投资。

来源：天眼查

据格灵深瞳股权投资意向协议公告，国科亿道当前最大股东为国资企业北京国科环宇科技股份有限公司，持股比例为 21%。

不过，格灵深瞳目前还未对国科亿道给出最新的估值，以其当前的财务情况是否能够完成该股权收购还未可知。

据股权投资意向公告同一日发布的第三季度业绩报告，格灵深瞳今年第三季度营收 935.45 万元，同比下降 86.07%，净亏损为 5969.86 万元。2024 年前三季度的经营活动现金流净流出 1.19 亿元，账面货币资金为 9.63 亿元，将今年年初的 14.08 亿元减少 31.6%。

格灵深瞳表示，收购这样一家企业，是看在其与标的公司在技术产品、供应链以及行业市场等方面存在协同效应，本次交易将补强公司硬件设计研发和制造能力，加速人工智能软硬一体化产品战略实施，并有助于公司开拓军工领域智能化业务，提升公司的综合竞争实力。

对于格灵深瞳而言，通过收购国科亿道，格灵深瞳能够快速切入新的领域，也有助于其进一步丰富其产品线。

格灵深瞳不断开拓新的业务场景，背后是对业绩表现的“焦虑”。

在登陆科创板之前，格灵深瞳的收入快速增长，而上市之后，格灵深瞳的收入却不断缩水。

据财报信息，2019 年、2020 年、2021 年、2022 年、2023 年，格灵深瞳收入分别为 0.71 亿元、2.43 亿元、2.94 亿元、3.54 亿元、2.62 亿元，归母净利润分别为 -4.14 亿元、-0.78 亿元、-0.68 亿元、0.33 亿元、-0.90 亿元。

其中，2022 年格灵深瞳实现盈利，但却是理财收益起的作用。

来源：百度股市通截图

据格灵深瞳 10 月 25 日发布的第三季度业绩报告，其前三季度营业总收入为 6066 万元，同比大幅下滑 72.99%；归属于上市公司股东的净利润为 -1.38 亿元，同比下降 696.47%。

从收入的构成来看，智慧金融业务起到了较大的业绩推动作用。

据格灵深瞳财报，2023 年格灵深瞳的前五名客户销售额为 2.40 亿元，占全年收入的 91.56%。其中，对第一大客户中国农业银行的销售额为 2.17 亿元，占全年收入的 82.62%。

如今，格灵深瞳也切实尝到了对大客户的依赖所产生的后果。

据了解，格灵深瞳于 2021 年入围农行的项目，预计持续4年，向农行全国各地的营业网点提供标准化的软硬件产品，如今，对于农业银行这一金主的服务周期即将进入后期阶段。

并且从 2024 年初开始，农业银行提出全面信创需求，其产品需完成国产化适配和测试工作后方可供货，因产品国产化测试验证需要时间，导致产品交付延后，对 2024 年业绩产生了极大影响。

好在，对于农业银行的业务断供只是暂时的。格灵深瞳在业绩报告中表示：目前公司产品已完成国产化适配并通过农业银行测试，预计近期完成国产化新产品上架销售。

因此，格灵深瞳不得不加快在其他领域的商业化拓展。格灵深瞳创始人赵勇曾表示，格灵深瞳致力于做一家 AI 时代的产品公司，技术只是基础，产品和场景才是应用落地的关键。赵勇称，之前 AI 之所以落地难，主要原因在于交付成本高、有效数据少、泛化能力弱。

在大模型掀起的全球新一轮的 AI 浪潮中，格灵深瞳也发现大模型正带来的是一个构建行业 AI 应用的全新技术范式。大模型并不仅仅包括大语言模型，视觉大模型和多模态大模型在产业界有更大的想象空间。

但赵勇在大模型面前也很冷静，在一次股东会上，赵勇表示：不通过砸钱的方式做大营收，也不砸钱购买算力，尤其是在当下市场算力最贵的时候。

格灵深瞳作为以计算机视觉技术见长的 AI 公司，其已经开始依托大模型技术特点加速 AI 的场景落地。

2023 年，格灵深瞳正式切入教育场景，现其已经成为 AI+ 教育领域的活跃厂商。据了解，在体育健康领域，格灵深瞳发布了深瞳阿瞳目体育训考系统、体感交互系统、体育大数据系统系列产品和解决方案，其中体育训考全流程解决方案已在全国多个校园试点应用。

此外，格灵深瞳在元宇宙领域也进行了布局。

无论是军工，还是教育、元宇宙，格灵深瞳在商业化拓展上进行得如火如荼，背后也透露出其略显“骨感”的现实。

在创业初期，格灵深瞳曾被一众大佬追捧。据悉，沈南鹏曾在一次饭局上，和徐小平就格灵深瞳的未来展开过讨论。彼时，徐小平认为，格灵深瞳未来至少估值 5000 亿美元，而沈南鹏则认为 1000 亿美元比较切合实际，最后在场人将格灵深瞳的估值定为 3000 亿美元。

而作为创始股东的红杉和真格基金早已在不断减持公司股份。今年 9 月，红杉新一轮减持计划完成。如今红杉在格灵深瞳的持股数量为 1095.44 万股，占总股本的 4.23%，较上市后持股比例最高时的 10.49%，已经减持大半。

对于格灵深瞳来说，大股东的不断退场，也影响了公司在资本市场的地位。据悉，上市至今，格灵深瞳股价较发行价下跌 40% 以上，截至 2024 年 10 月 29 日，其市值仅剩下 43.51 亿元。

没有明星机构的加持，格灵深瞳只能在商业化上取得进展给投资人信心。

如今格灵深瞳通过收购的方式，向商业化拓展迈步，但在未来又会取得怎样的成果呢？

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