OpenAI，等待下一任“金主”

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文章来源于：锌财经

作者：孙鹏越

编辑：大风

花光 100 亿美元的 OpenAI，又双叒开始融资了！

8 月 30 日，CNBC 和《华尔街日报》双重报道称，OpenAI 正在筹划新一轮数十亿的融资，本轮融资将由美国 Thrive Capital 领投 10 亿美元，其对 OpenAI 的估值跃升至 1000 亿美元以上。

目前，新一轮押注已经开始。除了 Thrive Capital 之外，微软、英伟达、苹果都开始蠢蠢欲动。

不到两年，烧光 100 亿美元

不得不说，OpenAI 的“烧钱”速度真是快。

上一轮 OpenAI 融资记录还是在 2023 年 1 月，微软投资约 100 亿美元，也是至今为止 AI 领域最大的一笔融资记录。

2023 年 1 月到 2024 年 9 月，20 个月的时间，OpenAI 用 100 亿美元换来了超过 1000 亿美元的估值，以及突破 2 亿的 ChatGPT 用户（截止 2024 年中期）。

如果把时间线放长，在成为 AI 世界的领头羊之前，OpenAI 在十年时间里，一共经历了 7 轮融资，包括种子前融资、种子轮融资、二级市场融资和企业融资，总募集资金超过 200 亿美元，是名副其实的“吞金巨兽”。

2015 年，刚刚成立的 OpenAI，就获得了不少资本大佬的青睐，尤其是现任世界首富埃隆·马斯克。

在 2015 年 6 月，由马斯克为首，风险投资家彼得·蒂尔（Peter Thiel）、里德·霍夫曼（Reid Hoffman）、YCombinator 创始合伙人杰西卡·利文斯顿（jessica Livingston）、咨询公司Infosys、公共云市场领导者 Amazon Web Services、YC Research、山姆·奥特曼（Sam Altman）向 OpenAI 融资 10 亿。

虽然开了个好头，但在 2015-2018 的三年内，OpenAI 的发展陷入瓶颈期，同时又因为自身属于非营利组织，在商业化的进程上非常不符合马斯克的计划。

最终导致马斯克与 OpenAI 决裂，2018 年 2 月 20 日宣布离开 OpenAI。

马斯克和山姆·奥特曼

在 2019 年之前，OpenAI 对融资的态度颇为谨慎，但随着马斯克的离开，以及 AI 大模型正处于 GPT-2 迈向 GPT-3 的关键阶段，OpenAI 开始对融资保持相对开放的态度。

2019 年 OpenAI 连续拿到三次融资，分别由 Khosla Ventures、Reid Hoffman Foundation、Matthew Brown、微软投资。

其中，微软作为日后最大金主，在 2019 年 7 月投资了 10 亿美元。

为了获取大规模投资完成 GPT 大模型的搭建，OpenAI 从非营利性企业转变为具有利润上限的营利实体 OpenAI LP。在新的公司结构下，OpenAI 吸引了大波风头机构。

2021 年 1 月，OpenAI 拿到老虎全球管理、Bedrock Capital、Andreessen Horowitz 投资，具体金额不明。

2021 年和 2023 年 1 月，微软分别投资了 20 亿美元和 100 亿美元。

2023 年 4 月，OpenAI 继续拿到了红杉资本、Thrive Capital 等机构的 3 亿美元融资。

在近 200 亿融资的供养下，OpenAI 逐渐诞生出 ChatGPT 4.0，开启了 AI 新时代。

如果说，谁才是 OpenAI 和 ChatGPT 的最大功臣？答案并不是 CEO 山姆·奥特曼，而是微软。

山姆奥特曼和萨提亚·纳德拉

在过去五年的时间里，OpenAI 从微软手里拿到了三笔融资，总计 120 亿美元。OpenAI 80% 的资金来源，都来自于微软。

不仅是投资，微软为 OpenAI 提供了很多资源。例如，OpenAI 所有技术都运行在微软 Azure 云服务器上，微软则为 OpenAI 搭建了大模型算力中心。

微软还将 OpenAI 整合到 Windows 体系，从 Bing 搜索、Microsoft 365 办公软件，再到 GitHub 编码工具、营销软件，都在使用 OpenAI 构建 AI 服务体系。

可以说，微软不但是 OpenAI 的第一投资人，还是它的第一忠实用户。

但是，作为 OpenAI 背后最大的金主，微软却在 OpenAI 新一轮融资既不是领头机构，也没有确定跟投，这就有些耐人寻味了。

OpenAI 的“新金主”

OpenAI 本次融资的领头机构是 Thrive Capital，可以说是 OpenAI 的新任金主。

据公开资料显示，Thrive Capital 的创始人是约书亚·库什纳 (Joshua Kushner），是一名 85 后新生代投资人，也是美国“老钱家族”的一员。

而约书亚·库什纳的哥哥贾里德·库什纳（Jared Kushner）名气更大，是美国前总统唐纳德·特朗普的女婿、伊万卡·特朗普的丈夫。

Thrive Capital 最辉煌的成绩，莫过于在 2012 年参与了 Instagram 的 B 轮融资，并在 Facebook 宣布 10 亿美元收购 Instagram 后，拿下了 100% 的回报率。

约书亚·库什纳和 OpenAI CEO 山姆·奥特曼私交甚笃，是 OpenAI 最著名的支持者之一，一直尝试投资 OpenAI。

在 2023 年，Thrive Capital 领投了 OpenAI 的新一轮融资，红杉资本、a16z、K2 等机构跟投。该轮融资中，Thrive Capital 投资了近 1.3 亿美元，当时 OpenAI 估值 270 亿美元。

不仅仅参与投资，Thrive Capital 还深入介入了 OpenAI 公司内部问题。

在山姆·奥特曼因为公司内斗，在 2023 年底被董事会解雇之时，约书亚·库什纳就是山姆·奥特曼最大支持者。在五天时间内，约书亚·库什纳在董事会发挥积极作用，直到山姆·奥特曼回归。

山姆·奥特曼对约书亚·库什纳和 Thrive Capital 非常信任，甚至在社交平台上，公开“吹捧”：“我有幸与许多优秀的投资者合作过，但我最想推荐的人莫过于乔希（约书亚·库什纳）。”

为了增加自己的回报率，约书亚·库什纳在提升 OpenAI 估值这件事上非常努力。

在今年 4 月，Thrive Capital 曾主导过一次 OpenAI 前员工股权出售。当时 Thrive Capital 对 OpenAI 的估值就从 270 亿美元提升至 860 亿美元。

等到 OpenAI 本次新一轮的融资，Thrive Capital 更是为 OpenAI 估值 1000 亿美元，甚至还在华尔街散布 OpenAI 估值可能触及 1250 亿美元高点的传言。

不得不说，除了马斯克之外，OpenAI 每一任金主，都是良人。

OpenAI 或许要 IPO？

金主虽多，但奈何 ChatGPT 太过于烧钱。

在拿到微软 100 亿美元的融资之时，外界推测这笔钱能让 OpenAI 支持 2-3 年的时间。结果却仅仅只用了 20 个月，便在竞争越发激烈的 AI 世界里弹尽粮绝。

目前，OpenAI 目前正在开发下一代型号 GPT-5，成本只会比 GPT-4 和 GPT-4o 更高。

融资只能解燃眉之急，但是并不解渴，想要拿到更多的钱，最好的选择就是 IPO。

今年 6 月，美国媒体报道，山姆·奥特曼已告诉部分股东，OpenAI 正在考虑将其治理结构转变为一家营利性企业，OpenAI 的非营利董事会无法控制该企业。

而转型为营利性企业，OpenAI 就能凭借自身过 1000 亿的估值敲开 IPO 的大门。

这并不是空穴来风的谣言，就在 6 月，OpenAI 招募到了重量级财务专家萨拉·弗莱尔（Sarah Friar）担任其首席财务官。

萨拉·弗莱尔曾两次带领公司完成 IPO，第一次是 Square，第二次 Nextdoor。

作为“IPO 专家”，萨拉·弗莱尔的加入无疑为 OpenAI 的上市筹备工作注入了强心针。面对审计、财务预测及治理结构变革等繁重任务，她无疑是推动 OpenAI 迈向上市目标的理想人选。

在这个大背景下，这一次的 OpenAI 新一轮融资，很可能将会是它最后一次融资。

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