AI四小龙再掀出海热潮：Kimi靠「养龙虾」暴富，MiniMax默赚老外钱

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作者：利剑

去年春节，凭借「神秘东方力量」DeepSeek R1，深度求索在全球顶流大模型市场成功打响中国 AI 新创企业招牌。

其后很长一段时间，DeepSeek 和深度求索，几乎成了中国 AI 新创平台及企业的代名词。

深度求索（DeepSeek）之外，中国这批大模型明星创业公司还包括月之暗面（Kimi）、智谱（GLM）、稀宇（MiniMax）等。这三家中，智谱和稀宇已经上市，月之暗面则在继续经历创投市场和用户市场的双重考验。

去年下半年以来，持续有唱衰论调指向月之暗面：Kimi 是不是掉队了？

在一片质疑声中，月之暗面默不作声，先后推出 Kimi K2 系列、Kimi K2.5 大模型，并借由 Kimi K2.5 在今年春节打了个漂亮翻身仗。

据澎湃新闻报道，发布不到 20 天，K2.5 大模型为 Kimi 创作的收入，就已超过 Kimi 去年全年的总收入。

与此同时，在连续融资超 12 亿美元后，月之暗面收获近一年大模型行业最高融资金额，也创下国内公司从成立到晋级「十角兽」（注：估值超 100 亿美元「独角兽」）企业的最快速度。

国产 AI 大模型，尤其新创企业推出的大模型产品，想在当下赚钱（商业变现），目前已有两条清晰路径：

1.聚焦垂直大模型市场，服务B端行业客户群体需求；

2.全面走出国内市场，满足「全球1%用户」特定需求。

Kimi 重回主流视野，选的第二条路径。

其实，月之暗面在去年 11 月推出的 Kimi K2 Thinking 大模型，就已在国内外技术社区引发了广泛讨论。

Kimi K2 Thinking 总参数达 1 万亿，在当时号称「迄今为止最大最好的开源模型」，尤其是「智能体工具调用能力测试（Agentic Tool Use）」排名第一，超过 OpenAI、Anthropic 等一干「闭源」旗舰模型。

在「智能体工具调用能力」这条路上继续狂奔，月之暗面在今年 1 月底带来了最新的 Kimi K2.5 大模型。

在对 Kimi K2.5 进行尝鲜体验后，小雷认为 Kimi 把 AI 往「能干活」的方向又推了一步：更长的记忆、更强的多模态理解，对复杂任务的拆解和执行能力，以及「团队作战」Agent 集群的全新尝试，指向的是一种更接近「数字助理」的体验，而不是一个只会对话的聊天窗口。而这也让 Kimi 走出了一条完全不同于 DeepSeek 的国产大模型升级之路。

「长记忆+多模态+智能体」，一套组合拳打下来，Kimi 现在的产品侧重及其定位，已然从「能回答」的AI，转向了「可执行」的 AI。在国内外大模型开卷「能不能真的用起来」的当下，新角色定位的Kimi，距离「爆发」只差一个导火索。

机会，更青睐有准备之人。2026 开年，OpenClaw 在国内外技术社区爆火。即便是对发烧友乃至极客群体，更简易的「小龙虾」部署流程，也是一大刚需。

而这也成了 Kimi K2.5 的一项技能，无需额外购买硬件及服务器，无需输入编程代码，支持一键部署 OpenClaw，即便是普通用户，也可以 7×24 小时「养龙虾」。

雷科技截图

顶流的智能体框架应用，搭档合拍的开源模型，Kimi 就这样在技术玩家中火了。

2 月上旬，推出没多久的 Kimi K2.5，就成了 OpenRouter 模型调用周榜冠军。

迎来这波破天流量后，月之暗面也没闲着，忙着向全球主流 AI 技术交流社区以及 Google 这类的全球搜索引擎平台投流，意图招揽更多对 OpenClaw 感兴趣的海外技术用户和普通用户进行付费订阅，从而实现更快的营收增长速度。

截至目前，Kimi 大模型的海外市场收入，已经超过国内市场，收入来源主要是付费会员订阅和 API 调用（Tokens 按量计费）。

如果说 Kimi K2.5 赚的老外钱，多少有点「运气」成分的话，那么更早发力海外市场的MiniMax大模型，无疑更具说服力。

其实，单从公司层面对外宣传就可看出，「MiniMax」的模型和品牌名称，远比这家企业的中文名称「稀宇」更有名气。

官方数据显示，2025 年前三季度，MiniMax 海外市场收入占比超 70%，C 端市场收入占比同样超 70%。截至 2025 年 9 月底，MiniMax 业务覆盖全球超 200 个国家及地区，拥有 2.12 亿个人用户和 13 万企业客户。作为对比，MiniMax 在诞生之初的 2023 年，海外市场收入占比只有 19%。

从全球市场区域分布来看，2025 年前三季度，MiniMax 亚太地区收入 61%，美洲地区收入 24%，欧洲、中东及非洲地区收入 15%。

根据 CIC 给出的数据，全球基础模型市场规模，预计从 2024 年的 107 亿美元增长至 2029 年的 2065 亿美元。

按照这一数值，如果可以在全球市场取得 1% 的市场份额，那么 2029 年的大模型产品收入对应就是 20.65 亿美元，目前约合 141 亿人民币。

对 MiniMax、Kimi 们来说，全球大模型市场蛋糕越做越大的同时，如何保住既有乃至抢占更多份额，就成了公司未来几年发展的头等大事。

而相比国内的 C 端用户和 B 端客户市场，海外的 C 端用户市场，尤其海外技术用户市场，无疑是 AI 小龙们更易实现「保 1%」或「争 1%」份额蛋糕的一个舞台。

AI 小龙中的智谱，同样在发力海外市场，不过依然是主攻 B 端客户群体，例如其主打的「智谱主权 AI」合作项目。

去年底，马来西亚国家级 MaaS 平台、马来西亚国家主权 AI 人才培养实验室 Z·UM AI Lab，落地运行。

马来西亚国家级 MaaS 平台，基于智谱 Z.ai 的开源基础模型构建，并针对马来西亚的多语言环境（马来语、英语、汉语）及本地文化进行了优化，并保持以主权为核心的数据安全架构以及国家级 AI 平台的自主性，赋能政府、企业、科研工作和学生教育等场景。

而从产品层面来看的话，MiniMax 最新推出的 MiniMax M2.5，延续了多模态与应用导向路线，强调一整套多模态能力的推进，包括语音生成、音乐生成与文本能力同步提升，并且可直接进入创作与产品流程。

显然，MiniMax 大模型的核心受众和买单群体，偏向海外创作者和成产力工具用户。

智谱最新推出的 GLM-5，被直接设计为可执行任务的 Agent 模型，强调编程能力、工具调用与长流程执行。在编程测试中，它已经能处理项目级代码与调试问题，模型可以拆解需求、调用接口、持续执行任务，并在多阶段过程中保持目标一致。

不难看出，即便 GLM 大模型主要靠B端行业客户买单，其对 C 端用户市场同样念念不忘。

今年开年，阿里系（阿里/蚂蚁）、字节、腾讯、百度等中国 AI 巨头平台，在国内市场掀起史无前例的 AI 应用加速推广浪潮，国内市场「月活破亿」或将成为国产头部AI应用标配。

在这样的新形势下，AI 小龙们，即便如最强者深度求索（DeepSeek），也很难打包票——可以在未来的国内 C 端用户市场，继续占有重要的一席之地。

就算是B端行业客户市场，主攻医疗大模型赛道的百川智能，直到现在都未实现盈利。当巨头平台们，忙完通用大模型战事，再去聚焦垂直大模型领域时，这些大模型新创企业又该如何应对呢？何况国内的垂直大模型市场，已经走出了讯飞星火这样的「早鸟」巨头平台。

对 MiniMax、月之暗面、智谱，乃至深度求索等 AI 小龙企业来说，国内市场只会面临巨头厂商更为激烈的竞争态势。

与其在国内市场与 AI 巨头平台展开「完全不对等」的市场竞争，不如到海外市场，尤其发达国家市场，去闯出一片天，同时全面推进 AI 技术应用在 C 端用户群体中的商业化落地。何况中国人在做新技术应用这一块，向来是不输给外国人的。

全面走出国内市场，甚至以海外为主导市场，不仅是当下更为现实的运营策略，也是更为明智的未来发展战略。

满足「全球 1% 用户」细分需求，满足海外用户特定需求，将成为中国 AI 小龙和新创企业的唯一选择。

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