去年“有鹅选鹅”的腾讯，今年为何要裁员？

本文由 今日头条-吴子房 撰写/授权提供，转载请注明原出处。

去年，腾讯可谓风光无限，各大 985 高校的“秋招”与“校招”人士都在鼓吹腾讯岗位的稳定性和高薪福利待遇。另外，腾讯还启动有史以来最大规模校招，5000 岗位专门面向应届毕业生开放。可谁曾想在今年 3 月，腾讯立马送上了裁员毕业大礼包。很多新进入的员工都没反应过来，就被莫名其妙地输送到社会上毕业了。

在这一年里，腾讯公司发生了很多事情，从市面上爆出的新闻，想必大家也有所耳闻。另外，为调查此次腾讯裁员的真实原因，我把腾讯最近两年的财报数据整理好后，从中摘抄了 4 组数据，作了一个简单的波士顿矩阵模型。希望通过这个简单的模型，让大部分人士也能够看懂腾讯裁员的真实原因。

图 一 2019年腾讯全年综合收益

2019 年，以腾讯游戏和社交为代表的增值服务，同比增长率 13.22%，属于稳定的现金牛业务。在波士顿矩阵中现金牛又称厚利产品。它是指处于低增长率、高市场占有率象限内的产品群，已进入成熟期。其财务特点是销售量大，产品利润率高、负债比率低，可以为企业提供资金，而且由于增长率低，也无需增大投资。因而成为企业回收资金，支持其它产品，尤其明星产品投资的后盾。

金融科技和企业服务，同比增长率为 17.73%，在矩阵中属于瘦狗型业务也称衰退类产品。它是处在低增长率、低市场占有率象限内的产品群。其财务特点是利润率低、处于保本或亏损状态，负债比率高，无法为企业带来收益。

网络广告和其他业务，同比增长率分别为 38.58%、56.61%，由于市场份额较低，属于问题业务。它是处于高增长率、低市场占有率象限内的产品群。高增长率说明市场机会大，前景好，而低市场则说明在市场营销上存在问题。其财务特点是利润率较低，所需资金不足，负债比率高。

这一年腾讯的业务增长率总体来说很吓人，尤其是网络广告和其他，都超过了 35%的增长率，其他业务增长率甚至达到了惊人的 56.61%，给整个资本市场留下了无限的遐想空间。2019 年腾讯的股价从 1 月 2 日开盘价的 297.8 港元，到 12 月 31 日的收盘价 359.4,，上涨了 20.69%，整个一年里股价涨幅度很是平稳。

2020 年初，“新冠”疫情的爆发，打乱了所有人生活和工作的节奏。在那一二个月里，全国人都被安排在家里管控。游戏、短视频、长视频等成了人们居家娱乐最好的消遣，居家办公、短视频，游戏都在那一刻起迎来了爆发式增长。各家互联网公司的股价大涨，与疫情的突然爆发和当时政府的鼎力支持，都是有很大的关系。只是与政府的暧昧关系，自第七次人口普查结合后，变得越来越淡。

图二 2020年腾讯全年收益

在 2020 年，腾讯的增值服务又从现金流业务变成了明星业务，收入成长率和增长率同比增长分别为 32%，18.9%。明星业务指处于高增长率、高市场占有率象限内的产品群，这类产品可能成为企业的现金牛产品，需要加大投资以支持其迅速发展。需特别指出腾讯的增值服务，早已经是稳定的现金牛了。

金融科技及企业服务增长了 8.6%，收入增加了 87%，摆脱了瘦狗业务群的困扰。受抖音短视频的崛起和 K12 教育的投放影响，网络广告增长率同比降低了 18.3%，但好在腾讯最赚钱的增值服务收入同比增加了 30%。虽然其他业务增长率和收入同比都出现了下滑。但好在金融科技及企业服务和增值服务这两版块的收入增长就已经超额完成了预期目标。鉴于腾讯在 2021 年 3 月份交出了一份让资本市场非常令人满意的财报，也是在 2021 年，腾讯的股价冲到了历史最高点 775。

然而，腾讯的光环并没有在 2021 年继续维持下去，受反垄断政策地推进、 k12 教育被叫停等多方因素影响。腾讯最赚钱的几个业务都已经受到巨大的冲击，也就有了后面，马化腾在年会上隔空喊话服软的事。

图 三 2021年腾讯全年综合收益

2022 年 4 月，腾讯交出了 2021 年的财报业绩，除了金融科技及企业服务收入尚且能够让人满意，其余三个版块业务都不尽人意。网络广告版块收入不及 2019 年，增长率更是连续两年下滑；其他版块的增长率自 2020 年起，就一直保持个位数的增长，市场收入方面也无大幅度提升。反倒是一直被外界看好的增值服务版块，增长率已经开始下滑，甚至还不如 2019 年。

最要命的是国家广电已经开始有意或无意放慢游戏版权审批的速度。腾讯申报的国产游戏版号，最近一次获审批时间是在 2020 年 9 月 29 日，当时通过审批的是“出发！领主大人”，进口网络游戏则是在 2021 年 6 月 28 日，通过版号审批的是“英雄联盟电竞经理”。而前不久广电下发的通过国产网络游戏审批名单中，并未有腾讯和网易这两家公司。依照去年广电的审批速度来推测，腾讯申报的国产网络游戏版号过审批，最快是下个月，也可能要等半年以后。也就是说腾讯自 2020 年 9 月 29 日后，至今有 1 年 6 个多月时间，申报的国产网络游戏没通过审批。即便是下次的国产网络游戏审批，腾讯也不能保证百分百通过。

面对未来复杂多变的经商环境里，腾讯为了确保自己在未来能够保持相同的体量活下去，已经开始有意的进行业务上的缩减和调整。所以，就有了今年 3 月份，给某些事业群的员工发放毕业大礼包。

从市面上裁员爆料的消息来看，此次腾讯裁员的重灾区主要集中：在云及其他企业服务版块，还有一小部分裁员集中在 IEG(互动娱乐事业群）。金融科技及企业服务版块下的 TEG(技术工程事业群）、WXG(微信事业群）和网络广告版块下的 CDG(企业发展事业群)，发展相对平稳，暂无裁员信息爆料出来。

波士顿矩阵对于问题类业务的建议，一般是采取选择性投资战略。即砍掉财务特点是利润率低，负债率比较高，因为种种原因未能开拓市场局面的产品。腾讯云恰恰符合这类特点。前几年，云服务竞争太激烈，腾讯为了抢市场做过很多亏本买卖。此次裁员重灾区发生在 CSIG(云与智慧产业事业群）正好符合该选择性投资策略。问题类裁员是为了让金融科技及企业服务，往明星或金牛业务方向走。

2022 年 4 月 19 日上午，腾讯首席执行官马化腾携及公司全体总办发布的《推动可持续社会价值创新》的职员工信，宣布了“扎根消费互联网，拥抱产业互联网，推动可持续社会价值创新”的大战略。恰恰验证了上面这一点！

另外一个裁员重灾区 PCG(平台与内容事业群)，隶属于其他版块，已经连续两年同比增长率个位数，长期处于瘦狗类边缘。在波士顿矩阵中对这类产品建议采用撤退战略：首先应减少批量，逐渐撤退，对那些销售增长率和市场占有率均极低的产品应立即淘汰。其次是将剩余资源向其它产品转移。第三是整顿产品系列，最好将瘦狗产品与其它事业部合并，统一管理。腾讯遵循瘦狗型撤退战略，对 PCG(平台与内容事业群)进行裁员人员名单大缩减。同样处于网络广告版块的 CDG(企业发展事业群)却无任何裁员动作，有点“弃卒保车”的味道。

从过去三年的综合收益数据中，可以看出：2019 年腾讯其他版块增长率达到了 56%，2020 年成了负增长，2021 年同比增长率才 3.47%，说明腾讯对其他版块业务并不是很关注。反倒是网络广告，从 2019 年的同比增长率 38.58% 跌倒现在的 7.23%，从问题业务直接变成瘦狗型业务，腾讯仍旧没有对部门，进行人员调整优化，说明上面对互联网广告业务发展还是很看好，认定增长率的放缓主要受外部环境政策的影响，未来仍然在持续加注。

IEG(互动娱乐事业群）一些边缘部门的裁员，主要与腾讯近 1 年半多时间里，没有一款游戏通过广电的国内网络游戏版号审批有关。腾讯发行的那几款网络游戏和社交软件，现处于低增长率，高市场占有率象限内的产品群，已进入成熟期。面对游戏版号审批越来越难的问题，提前裁掉一些边缘游戏部门，趁早回收资金，用以支持另外两个版块的产品投资。这种操作，在波士顿现金牛业务中是很常见的一种手段。

腾讯 3 月份的裁员看似是一次突发事件，其实早在去年底的年会上，高管就已经有意或无意的提前透露了。另外腾讯过去一年的股价波动幅度，就很好地验证了这一事实。

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